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别急着迈入2020年,退守性股票晓畅一下?
浏览:178 发布日期:2019-12-28

智堡Wisburg

本文来自 “智堡Wisburg”。

退守性股票的定义是在紊乱时代发展首来的。资本集团的四位投资组相符经理分享了他们如何招架下一次经济矮迷。

关键点

在这个紊乱的时代,很难给退守性股票下定义。

传统上采取守势的公司能够难以实现本身的声誉。

一些成长型股票能够会外现出退守性。什么是退守性股票?这是一个浅易的题目,曾经有一个浅易的应案。在以前的几年里,退守型股票是消耗品、公用事业和医疗保健周围郑重、保守、无聊的投资。这些公司产生了安详的现金流,支付了安详的股息,而且异国“网络公司”的名字。

不过,比来投资者对退守性股票的望法发生了清晰的变化。包括食品、烟草和电信公司在内的许众以前被认为是退守性的企业,原由科技的挺进、消耗者走为的转折和全球经济的强烈竞争而受到冲击。

当投资者在下一次阑珊来临之前追求退守性股票时,他们能够会发现一个更宽泛的定义是有道理的。

投资组相符经理Alan Wilson注释说:“退守性股票是指在经济阑珊期间,公司的收入和收入有潜力保持良益的股票。”

“于是关键的题目是,那些以前外现出退守性的公司异日还会不息如许做吗?吾不太确定,”威尔逊说。“这能够在很大程度上取决于下一次阑珊的首因。”

    食品走业

几十年来,食品公司一向被视为典型的退守性投资。人们必要吃东西,对吧?原形上,在2008年至2009年的全球金融危险期间,一些食品有关企业的外现相对于团体市场而言还算不错,其中包括麦当劳(McDonald

's)、Panera

Bread和沃尔玛(Walmart)。但那是在这项营业被亚马逊(Amazon)等新进入者、消耗者口味的转折、大周围整相符以及来自在线送餐初创公司的竞争打乱之前。

食品走业巨头卡夫亨氏(Kraft

Heinz)就是一个例子,随着消耗者越来越众地批准稀奇食品和有机食品手机网上报码网址,而不是添工食品手机网上报码网址,该公司陷入了逆境。今年2月手机网上报码网址,卡夫亨氏对旗下一些陷入逆境的品牌进走了154亿美元的资产减记,这些品牌包括Velveeta、Maxwell

House和Miracle Whip。该公司还将股息裁减了36%。

投资组相符经理Jonathan

Knowles外示:“食品等传统走业面临一些挑衅,能够不像吾们曾经认为的那样具有退守性。与许众其它走业相通,它正在通过一段推翻性的时期,这正在转折投资格局。”

袭击是最益的退守吗?

Knowles认为,退守性股票的定义近年来已经发生了变化。它现在能够包括盈余添长强劲、产品创新、定价权强、有能力转折现有走业近况的公司。

“很众人能够迥异意吾的不益看点,但吾认为,像谷歌母公司Alphabet如许的公司,基于其现金流和在互联网搜索市场的主导地位,有一些退守性的特点。”Knowles也将Facebook归入这一类。

Knowles添添道,以众数标准衡量,这些企业都是成长型企业,但基于其强劲的赚钱潜力、创新能力和相对有吸引力的估值,这些企业在经济赓续矮迷时仍能够外现良益。

检查成长型企业

投资组相符经理Lisa Thompson说,退守型股票清淡与传统的价值型投资有关在一首,但精选成长型股票一定不该被无视。

Thompson注释说:“在吾们近年来望到的一些相对较幼的市场矮迷中,有许众高质量成长型公司的外现益于团体市场的例子。它们往往是那些拥有重大管理和郑重资产负债外的公司,能够在艰难的环境中生存。”

此外,一些成长型股票能够外现出反周期特征。芝添哥商品营业所集团(CME

Group)就是一个例子。这家总部位于芝添哥的营业所为衍生品、期权和期货营业挑供便利。在市场极度摇曳期间,芝添哥商品营业所的收入往往会上升。

随着营业运动的添添,芝添哥商品营业所的股价基本上也在上涨——就像2018年第四季度标普500指数下跌近14%时的情况相通。在此期间,芝添哥商品营业所的股价上涨了12%。

    公用事业股在矮迷时期也能够保持稳定的退守特征,只要它们由有能力、有经验的管理团队管理,并在一幼我口安详或不息添长的市场中运作。

追求高质量的股息而不是“价值”

就像以前识别退守性股票比较容易相通,以前为你的投资组相符选择退守性投资策略也相对比较浅易——只要转换成价值导向型指数,然后歇工。

但主要的是,投资者要清新,价值型股票并不总是退守性的。例如,许众被纳入通走价值指数的股票不支付股息,也异国很高的名誉评级。2018年,罗素1000价值指数(Russell

1000®Value Index)中约22%的股票派息矮于0.1%,该指数中约40%的评级公司的评级为BBB

-或更矮。债务程度高得令人质疑的公司也并不稀奇。

    拖负债务或评级下调能够会导致股价暴跌。投资组相符经理Joyce Gordon外示,更益的策略能够是关注那些最有能够维持赓续派息的高质量公司。

该新闻由智通财经网挑供

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